仅三年多的时间,中信证券的总市值增长近十倍,速度之快令同业望尘莫及。截至9月26日,中信证券市值达到407亿美元,已经超过美国老牌投行雷曼兄弟,一跃成为全球市值排名第八的券商

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三年成就世界第八大券高 中信证券市值管理案例分析 仅三年多的时间，中信证券的总市值增长近十倍，速度之快令同业望尘莫及。截至 9 2日，月 6中信证券市值达到 4 7 0亿美元，已经超过美国老牌投行雷曼兄弟， 跃成为全球市值排名第八的券商 一

文/牛丽静

中国资本市场进入全流通时代后，市值成为上市公 司实力的综合体现 .中国上市公司的市值管理意识逐渐

20年以后 .国股市步入长达五年多的漫漫熊途。 01中 0 0 0 0 0 0 0

上证综指从 20年 6月 1 01 4日的最高点㈣点一路跌伽 0瑚2 5 24啪至 瑚 20年 6 6日的最低点 9 8点。股指不断下滑，券行 05月 9证业惨淡经营 .是在这个时期，信证券的反周期收购不 正中断高涨。

增强，市值管理动作明显增多 .市值管理成功案例不断 涌现。

越来越多的上市公司巧妙运用市值管理的各种策略， 提高了公司的价值创造能力，业绩增长强劲：了公司改善价值在市场的表现 .值增幅可观：了价值创造和市市增强

20年 1月 . 03 O中信证券以1亿元收购万通证券 3 .% o7 8的股权。之后，中信证券几次增持 .至 2 0年底 .中信 04

36 4 场表现之间的关联度 .市值反映公司价值合理、充分：保证券已持有万通证券 7 .%的股权。 护了投资者利益，股东回报喜人。 这些上市公司通过对市值管理策略的运用进入了业绩提升——市值增长——投资者权益增加的良性循环， 也带动中国资本市场进入和谐发展的新阶段。

圃中证历总产(元对 信券年资亿 )比

反周期策略成就“世界第八” 在上市公司市值管理的成功案例中，中信证券可谓典范不仅市值管理意识的觉醒更加超前 .而且对市值管 理策略的运用更加巧妙和娴熟，尤其是对反周期策略的运用，其行业龙头地位的确立和巩固立下了汗马功劳。为

市值管理已经成为中信证券的综合战略工程，在持续的市值管理的过程中 .中信证券的规模不断壮大 .综合实力不断提升，可持续发展能力不断增强，市值不断

翻中证反期略信券周策

增长。截至

今年 9月 2 6日，中信证券市值已经超过美国 老牌投行雷曼兄弟，成为全球市值排名第八的券商。 中信证券对反周期理论的运用体现在”低吸””和高抛”即在市场低迷的时候吸纳股权，,在市场繁荣的时候扩张股权。 一

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