Treatise

不同公司治理情境下的企业决策机制评价

———来自浙江省制造业企业的实证数据

钱晨

内容提要

近年来企业社会责任问题受到越来越多的关注，本文认为科学设计企业

决策机制是可选的解决方案之一。文章首先基于合作博弈下的班茨哈夫———科莱曼权力指数建构理论模型，论证了股权配置中处于较为弱势的群体，其实际治理作用并不容忽视，需要合理地考量他们的利益诉求。然后，实证分析了企业决策机制的利益协调效力和决策效力问题。研究结论表明，利益协调效力和决策效力均明显受到公司治理制度的影响，并对企业所有制和规模也较为敏感；良好的公司治理制度执行力是保护利益相关者利益诉求和确保企业决策顺利进行的法宝；此外，外部市场治理也可视为一种有力补充。关键词

公司治理

合作博弈

决策机制

决策效力

协调效力

一、引言

近十年来不断地有关于企业社会责任的消息从各大媒体中传出，如2005年的苏丹红事件、

的理解，并结合笔者对浙江21家制造业企业的深度访问资料以及176份有效问卷的统计研究结果，认为将社会责任的承担和执行归并于企业公司治理制度和决策机制的联合设计是值得尝试的。当前许多企业决策机制不同程度地受到“股东主权观”的影响，无论是公司治理制度的选择，还是企业决策的目标，都或多或少地倾向于保护股东利益，而相对忽略了其他利益相关者的利益诉求，久而久之则埋下了社会责任危机的隐患。作为一种西方的舶来品，股东主权理念如何加入中国元素，在企业决策机制中引入不同利益相关者利益诉求，实现企业内部权力制衡的同时又能优化企业决策机制，是本文就理论层面的思

考，这些与已有文献指出“利益相关者利益诉求满足与企业价值之间具有很高正相关的结论”（纪建悦、吕帅，2009）是不谋而合的。本文首先从理论层面，利用合作博弈分析对企业内部权力制衡问题进行探讨。其次，基于理论分析结果，提出相应研究假设，通过深入访谈和大样本实证检验对评价决策机制的两个方面（协调效力和决策效力）进行验证与讨论。

2008年的地震捐款事件和三聚

氰胺事件，以及经常有所耳闻的化妆品铅汞超标引发的民事案件，每次对事件企业的讨伐都会把社会责任问题的讨论推到风口浪尖。不难发现，在企业利益相关者群体呼声越来越大的今天，所有这些典型事件只不过是“非常态”下的极端表现，其数量只是冰山一角。与之相对应的，企业在“常态”下是如何保护利益相关者的利益诉求，从而承担企业社会责任的，这些问题应该更值得学术界和实务界关注。

基于对公司内部制度安排86·

二、不同公司治理情境下的权力制衡理论模型

合作博弈的关键在于能否达成一个具有约束力的协议，但是约束力的假定对于各种法律、体制还未成熟的发展中国家而言，显然是苛刻的。因此，在“非完全

1,