公司治理
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资本结构与公司绩效关系文献综述
中南财经政法大学会计学院白朝丽
【摘要】近年来，国内外诸多学者对上市公司资本结构与公司绩效的关系进行了大量研究，多为实证研究，且大部分以某一行业或
地区的公司状况为研究对象。文章对国内外的实证研究状况进行综述，并对研究趋势进行展望，以期为未来的研究提供参考。
【关键词】资本结构；公司绩效；实证研究
一、导言
资本结构是指在企业资本总额中各
种资本的构成比例，最基本的资本结构
是债务资本和权益资本的比例。资本结
构不仅影响企业的资本成本，而且还通
过影响企业的治理结构及经营行为，影
响企业的总体经营绩效。鉴于其具有的
重大理论价值和实践意义，有关资本结
构与公司绩效问题的研究，成为了理论
界和实务界研究的重点课题，但是由于
选择的样本和研究变量不同，现有的研
究结果尚无统一的结论。所以本文希望
通过文献梳理，找出现有研究方法的不
足之处，以期对未来的研究提供帮助。
二、研究综述
资本结构理论，是以公司价值最大
化、绩效最优化为目标，研究资本结构变
化及与公司价值、公司绩效关系的理论。
国外学者对资本结构理论的研究起源于
20世纪
50年代，其中，著名的
