美国次级房贷危机对中国房贷和金融市场的影响

作者：李本庆 编辑：

摘 要：美国次级房贷危机已对全球股市和美国经济产生较大影响。分析美国次级房贷危机产生的背景和原因，并指出中国的抵押贷款市场存在的重大风险。我们应该以美国次级债危机为借鉴，为中国房地产市场发展和金融市场的健康发展获得一些启示，并做好风险防范措施。

关键词：美国；次级房贷危机；中国房贷；金融市场

Abstract: The sub-prime mortgage crisis in USA has made great shock to the global stock markets andUSA economy .Analysis of the U.S. secondary mortgage crisis the background and causes， and pointed out that China′s mortgage market the major risk. We should be secondary to the U.S. mortgage crisis for the draw for China′s real estate market and the healthy development of financial markets get some inspiration and good risk prevention measures.

Key words: USA； subprime mortage crisis; China′s estate mortgage; financial markets

引言

3月13日纽约股市遭遇了2007年第二个“黑色星期二”，道琼斯30种工业股票价格指数暴跌242.66点，收于12 075.96点，跌幅达1.97%，是美国四年来第二大单日跌幅，全球股市随之下挫。标普500指数和NASDAQ跌幅分别达到了2.04%和2.15%，在所有行业中金融和建筑股受创最重。标普金融股指数下跌3.2%。住房建筑股指下跌4.6%。美国抵押贷款银行家协会发布2006年第四季度房贷市场季度报告，称2006年第四季度美国抵押贷款违约率创四年来新高，达4.95%。此后，纽约股市因次级房贷危机多次发生波动。

随后房贷风暴愈演愈烈，由起初导致股票市场大跌，到现在引发整个金融信用环境恶化，甚至众多投资者已经开始担心由此可能引发不良金融连锁反应，从而导致更大的经济金融危机。发端于美国的次级房贷市场危机最终蔓延到了全球各个市场。最近以来，美国次级抵押贷款市场危机影响呈现扩大态势，美欧以及亚洲金融市场出现较大波动。随后，美、欧、日等主要发达经济体货币当局向金融系统注入巨资，以应对风险。截至2007年8月31日，发达国家中央银行已向市场上注入超过5 500亿美元的流动性资金，注资的广度和规模前所未有。美国次级债危机的程度究竟有多大，一时尚难论定，但其影响将是深远的。分析美国次级债危机的来龙去脉，有助于更加深入地理解危机和总结经验教训。

一、美国次级抵押贷款和次级债的基本特征

触发此次金融危机的导火索是美国房地产的次级抵押贷款市场。在住房抵押贷款市场上，所谓的优质贷款市场主要是面向信用等级高的优良客户；而次级贷款市场

（SubprimeMarket）主要面对那些收入较低、负债较重的人，其中大多是中低收入阶层或新