甘超

我国小额贷款公司贷款利率定价问题及对策

内容提要：我国小额贷款公司产生与发展的时间比较短，整体上缺乏

一套科学的利率定价体系，按照目前的行业发展水平以及市场的供求状况，

小额贷款公司根据国家规定的利率上限并参考当地的金融环境与客户的利

率承受能力定价。这种粗放式定价方式存在问题。本文通过分析我国小额

贷款公司利率定价的现状挖掘其存在的问题并给出相应的应对之策。

关键词：小额贷款公司利率定价机制货款利率

２００８年，中国银监会出台的《关于小额贷款公司试点的

指导意见》（下文简称《指导意见》）标志着小额贷款公司以合

法身份进入借贷市场。在借贷市场强大需求的拉动之下，小

我国小额贷额信贷公司近三年在全国呈现出迅猛发展之势。

款公司数量由２００８年不足５００家增长到２０１１年１１月末的

４１４４家，贷款余额已经增长到２０１１年１１月末的３６９４亿

元。２０１１年前三季度新增贷款累计１３７９亿元，而仅第三季

度小额信贷公司新增加了４２５家。

虽然小额贷款公司在促进中小型民营企业发展、提高低

收入人群的福利水平等方面起到了越来越重要的作用，但是

我国小额贷款公司发展的时间很短，快速发展的态势背后也

科学的定价机制就是核隐藏着不少问题，而利率缺乏系统、

心问题之一。这种粗放式的利率定价模式是否合理？能否持

续发展下去？以及高利率定价得以维持的原因又是什么？都

是有待研究的问题。１０．６７％，平均最高贷款利率为１９．０９％，加权平均的贷款利率为１５．６８％，而同期的人民银行贷款年利率水平是５．８５％，这说明我国小额贷款公司贷款名义利率定价较高。目前我国小额贷款公司在实践中的定价目标是利润最大化，而小额贷款公司在具体定价过程中又很少将风险因素作为利率定价的一个参考指标，更不可能像银行类金融机构那样有一整套利率设计方案，所以在法定框架之内，设定尽可能高的利率，相当一部分的小额贷款的最高利率都是紧贴着国家规定的上限附近，当然小额贷款公司还会考虑当地客户的利率承受能力以及当地的金融环境。但从参选全国百强小额信贷公司的贷款利率数据来看，各地小额贷款公司的利率还没有超过中国人民银行４倍利率上限（见表1）。2.小额贷款公司贷款实际有效利率定价高。有效利率是指小额贷款公司贷款收到的实际利息与本金之比。由于相当比例的客户从小额贷款公司获取的都是短期贷款，小额贷款公司为了加快资本的周转速度，获得更好的收益，通常设定不同的还款规则来实现更高的有效利率。按照世界银行ＣＧＡＰ(ConsultativeGrouptoAssistthePoor，扶贫协商小组)的

计算，如果月名义利率为１．５％，小额贷款公司通过不同的还

款方式可以实现２８．５％到５１．５％的年有效利率（见表2）。因

此，虽然小额贷款公司名义利率在中国人民银行规定的四倍

基准上限利率之下，但是实际有效利率远高于此。

表2年利息收益率比较一、我国小额贷款公司贷款利率定价水平问题我国小额贷款公司贷款利率无论从名义利率，还是从实际有效利率来看，定价都比较高。1.小额贷款公司贷款名义利率定价较高。依据银监会的

《指导意见》规定，小额贷款公司的利率下限是中国人民银行

规定的基准利率的０．９，上限不能够超过司法部门的规定，

也就是同期同档的基准利率的４倍。在这个法定利率浮动区

间之内，小额贷款公司根据自身发展状况与市场实际情况制

定贷款利率。在实践中，我国小额贷款公司的利率高于商业

银行和农村信用社的利率水平，低于民间高利贷的利率的特

点。根据参选全国百强小额信贷公司的贷款利率数据①显示，

２０１０年末全国百强小额信贷公司的平均最低贷款利率为

表1利率水平对比资料来源：CGAPOccasionalPaperDecember,2002。注：方案一是指按递减的余额收取利息，分4个月等额还款；方案二是指按初始贷款收取“固定”利息，按比例分摊分4个月等方案三是指按初始贷款收取“固定”利息，并在发放时扣除；方案额还款到4个月的付中；四是指发放贷款时扣除，按初始贷款额收取“固定”利息和3%的手续费；方案五是指每次还款时要求强制储蓄，储蓄的月利率为1%。

二、我国小额贷款公司贷款利率定价较高的原因

我国小额贷款公司贷款利率定价较高的原因主要是两

个方面：一是资金市场需求比较强烈，市场以卖方市场特

征为主；二是小额贷款公司的一些特点，主要包括对收益

率过度关心、定价模式单一化及管理水平较低导致管理成本

较高。数据来源：根据各省金融服务（工作）办公室汇总数据及中国人民银行发布数据整理而成。

72①由于参选全国百强小额信贷公司的贷款利率数据是通过各地金融办汇总数据获得，具有一定的说服力，基本可以代表我国小额信贷公司

发展水平。