可转换债券投资的风险分析及规避
可转换债券投资的风险分析及规避
可转换债券投资的风险分析及规避
!李梅
析
披露的信息中对发行公司的财务状况和信用进行评价，合理估计可转换债券的价值。
（二）购买价格。购买价格是影响投资收益的最直接的因素，合理的购买价格将大大降低投资风险。所以投资者应看准时机，购买具有合理价格的可转换债券。合理的购买时机受到股市的走向和利率变化趋势的影响。一般来说，合理的转换溢价比率、可转换债券的纯粹价值、相对于普通债券的收益损失、相对于股票的收益优势都是评价其价格是否合理的主要因素。投资者可以根据各种可转换债券定价方法计算价格，并评估其价值。
（三）发行公司的股票增长能力。发行公司的股票增长能力是使投资者承受的可转换债券与普通债券利率差异得以补偿的基础，是投资者获得高收益的关键，也是发行与转换成功的保证。股票的增长能力受到公司的经营业绩、股利分配政策、行业发展前景等许多因素的影响，股票的增长能力越强，投资价值就越大。
（四）附加条款。在评价可转换债券价值时，需要考虑赎回条款对投资人利益的损害程度及回售条款对投资人的保护程度。当可转换债券被赎回时，投资的收益变动程度越大，则价值缩水就越多。回售条款对投资者越有利，可转换债券的综合价值就越高。
（作者单位：中南财经政法大学编辑：云帅
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