A股市盈率影响因素
A股市盈率影响因素
A股市盈率影响因素
影响市盈率内在价值的因素归纳如下：
股息发放率b。显然，股息发放率同时出现在市盈率公式的分
子与分母中。在分子中，股息发放率越大，当前的股息水平越高，市盈率越大；但是在分母中，股息发放率越大，股息增长率越低，市盈率越小。所以，市盈率与股息发放率之间的关系是不确定的。
无风险资产收益率Rf。由于无风险资产（通常是短期或长期
国库券）收益率是投资者的机会成本，是投资者期望的最低报酬率，无风险利率上升，投资者要求的投资回报率上升，贴现利率的上升导致市盈率下降。因此，市盈率与无风险资产收益率之间的关系是反向的。
市场组合资产的预期收益率K m。市场组合资产的预期收益
率越高，投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益就越大，投资者要求的投资回报率就越大，市盈率就越低。因此，市盈率与市场组合资产预期收益率之间
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