学院2011—2012-2学期

形势与政策论文

论欧债危机及其引发社会危机的根源

引言:欧洲债务危机始于希腊的债务危机，2009年10月，希腊政府宣布2009年财政赤字将达到GDP的12.7%，且远高于欧盟规定的3%的上限，希腊债务危机由此拉开序幕。12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊危机随即愈演愈烈，欧洲其它国家不断陷入危机，欧元区正面对成立11年以来最为严峻的考验。从希腊到爱尔兰，从意大利到西班牙，欧元区经济体的巨额债务问题，就像慢性发展的恶性“肿瘤”，侵蚀着尚未全面复苏的全球经济。因此，必须深刻认识本次欧洲债务危机背后的结构性问题和深层次原因，认真分析全球经济受到的的影响和冲击，获取有益启示，为化解危机的不利影响与恢复经济中长期平衡提供理论依据和决策支持。

一．欧债危机进程回顾

2009年年底开始, 主权债务危机开始浮出水面。先是迪拜债务危机, 后是愈演愈烈的希腊债务危机引发的欧洲债务危机。2009年10月初, 希腊政府宣布2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12. 7% 和113% , 均远远超过欧盟规定的3% 和60% 上限。随后三大国际评级机构惠誉、标准普尔和穆迪等相继调低希腊主权信用级别, 希腊债务危机爆发。随后, 葡萄牙、意大利、爱尔兰及西班牙等国债务问题开始显现, 欧洲债务危机被世界关注。欧洲债务危机不仅影响欧元区经济的回暖, 而且对世界经济复苏前景造成冲击。 （一）评级机构频下“黑手”，问题国家不断增多

2010年上半年起，从希腊开始，葡萄牙、西班牙、爱尔兰、意大利等国接连爆出财政问题，“欧猪五国”

成为国际三大评级机构标准普尔、穆迪和惠誉的攻击重点。频繁发布的降级警告使市场恐慌情绪不断升温，金融市场动荡不休，问题国家的国债收益率接连突破历史记录，融资成本大幅上升，反过来进一步加剧了市场恐慌和解决债务问题的难度。

（二）主权债务危机与银行业危机交织

自2011年下半年以来，随着主权债务危机演进，欧洲银行业危机凸显。9月穆迪下调了法国两家主要商业银行兴业和农业信贷银行信用评级，引起金融市场巨大震动。10月比利时德克夏银行和英国曼氏金融集团成为欧债危机以来率先倒下的大型金融机构。稍后，包括瑞银集团、苏格兰皇家银行、巴克莱银行在内的欧洲主要金融机构都未逃脱评级下调的命运。