财经问题研究

第５期（总第３３０期）

２０１１年５月

财经问题研究

Ｒｅｓｅａｒｃｈ

ｏｎ

Ｎｕｍｂｅｒ

５（Ｇｅｎｅｒａｌ

Ｓｅｒｉａｌ

Ｎｏ．３３０）

ＦｉｎａｎｃｉａｌａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃＩＳＳＵＥＳ

Ｍａｙ，２０１１

信息不对称与企业年金市场微观激励机制研究

郭炳利

（中国地质大学人文经管学院，北京１００８３０）

摘要：本文针对企业年金发展滞后，利用博弈论考察信息不对称下雇主和雇员参与企业年金的微观激励机制。企业年金的人力资源管理价值是雇主的主要激励。在企业内部，雇主希望通过提供企业年金提升工作效率并留住雇员，但效果有待检验；在企业外部，雇主希望以企业年金为信号吸引优秀雇员，但雇主间的竞争、雇员对雇主行为的理解以及雇员的预期增大了雇主收益的不确定性。雇员参加企业年金计划旨在为养老提供储备，这有赖于企业年金基金管理机构的质量和费率。政府规制无法确保机构的质量，增加了雇员收益的不确定性；有效地规制可能导致的垄断和高费率，侵蚀雇员利益。仿真结果证明了理论推演。政策应该着眼于提高雇主和雇员在企业年金市场的预期收益。关键词：信息不对称；企业年金；激励机制中图分类号：Ｆ２７５．１

文献标识码：Ａ

文章编号：１０００．１７６Ｘ（２０１１）０５－００９８－０６

一、引言距更大，截至２００９年底，企业年金缴费职工

ｌ１７

发展企业年金是我国应对老龄化危机，构建多支柱养老保障体系的战略选择，自１９９１年国务院提出“企业补充养老保险”概念至今，我国企业年金制度框架已基本形成，企业年金市场初步建立，但距离养老保障体系第二支柱的战略定位相去甚远。

从规模上看，自２００５年部分金融机构获得企业年金基金管理资格正式运营开始，截至２００９年底，企业年金和基本养老保险都获得稳定增长，但无论绝对数额还是相对增长趋势，企业年金都处于落后地位。２００６年企业年金基金占基本养老保险基金的１６．５８％，２００９年底这个比例仅仅增加至２０．２２％（比例由作者根据相关数据计算得出）。

从覆盖面上看，企业年金和基本养老保险差

１７９万人，基本养老保险参保职工则高达７４３万人。从２００６年至２００９年底，企业年金

缴费职工占基本养老保险参保职工的比例从未达到７％（比例由作者根据相关数据计算得出）。

横向比较，我国企业年金计划参与率、企业年金资产占ＧＤＰ比重、企业年金替代率和企业年金资产占资本市场的比重等四个指标，不仅与

ＯＥＣＤ国家差距很大，与中东欧转型国家相比差

距也不小‘１ｌ。

企业年金发展滞后，势必影响我国多支柱养老保障体系的建设，因此，必须在理论上回答什么因素制约了企业年金发展。

二、相关研究述评

在诸多制约企业年金发展的因素中，税收优惠水平最引人关注。在企业年金制度设计阶段，

收稿日期：２０１１４）１．０２

基金项目：中国保险学会资助课题（ＩＩＣＫ＇１２０１０１３）

作者简介ｔ郭炳利（１９６８一），男，黑龙江哈尔滨人，高级经济师，博士研究生，主要从事管理科学与工程研究。Ｅ－ｍａｉｌ：ｄａｇＩｌｏ

２００６＠ｈｏｔｎｍｉＬ

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