金融危机的到来,使得在短短4个月内就有6个国家或地区与我国签订了6500亿人民币的互换协议,这引起了大量关于人民币国际化的讨论,甚至是有些人已经认为人民币达到了国际化的地位。这种理解是有偏差的,没能准确把握人民币国际化的真正内涵,因为货币互换并没有改变人民币还不可自由兑换的现状,也没有表明人民币已成为国际结算货币,更没有促使人民币成为各国的储备货币,因此

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现代商贸工业 Mo enB s e rd d s y d r ui s T aeI ut ns n r

21 0 0年第 1期 8

货币互换与人民币国际化对比及其意义分析 王昆 (州大学商学院，南郑州 4 0 0 )郑河 5 0 1

摘要：融危机的到来，得在短短 4个月内就有 6个国家或地区与我国签订了 6 0金使 5 0亿人民币的互换协议，引起这 了大量关于人民币国际化的讨论，至是有些人已经认为人民币达到了国际化的地位。这种理解是有偏差的，能准确把甚没握人民币国际化的真正内涵，为货币互换并没有改变人民币还不可自由兑换的现状，没有表明人民币已成为国际结算因也货币，没有促使人民币成为各国的储备货币，更因此，币互换并等于人民币国际化。但货币互换的确使人民币国际化迈货 出了关键一步。

关键词：融危机；币互换协议；民币国际化金货人

中图分类号： 8 F3

文献标识码： A

文章编号：6 23 9 (0 0 1—0 60 1 7— 18 2 1 ) 80 9—2

在金融危机的影响下，国外贸形势日益严峻，金流的控制，各资而且最主要的是资本项目下的兑换仍然还受到严 动性严重不足，了稳定国际贸易和全球金融市场，国都格管制。所以人民币要实现完全的可自由兑换还有漫长的为各积极采取各种措施抵御，间签订双边货币互换协议是一路要走。反观世界公认的国际货币，美元、元和日元，期如欧 个很有效的手段。美国在短时间内与欧洲央行等十几个国它们早已经实现了完全兑换，果它们没有实现自由兑换，如 家签订了货币互换协议，他发达国家之间也相互签订了其 其他国家就无法顺利地用它们作为结算和储备货币，就也大量的互换协议。我国也在 2 0 0 8年 l 2月到 2 0 0 9年 3月这无法得到世界的普遍认可和广泛使用了。可以说，自由可

短短 4个月内与 6个国家或地区签订了 6 0人民币的互兑换的货币不一定是国际货币，是国际货币一定得是可 5 0亿但换协议(

占我国外汇储备总量的 5 )并已与俄罗斯、古、自由兑换的货币。我国与一些国家签订了货币互换协议， ,蒙 缅甸、南等周边 8个国家分别签署了自主选择双边货币使得外国获得了大量的人民币，像是政府之间已经实现越就结算协议。协议的签订引起了大量关于人民币国际化的讨了自由兑换，企业再通过国家间接获得人民币即可，颇有点论。有些人已经认为人民币达到了国际化的地位，是实人民币已经自由兑换的假象，但但其实真实情况并非如此，货际情况真的是这样的吗，民币真的就此变国际化了吗，人下币互换它的真实运行机制是外国央行通过互换得到我国的面就我的观点进行一下阐述。 人民币，后把人民币注入它们国家的金融机构，得它们然使国家的企业能够直接借到人民币用于支付对我国的债务和购买我国的产品。它的实质是为了促进贸易的持续稳定， 货币互换是指签订协议的双方按事先约定在期初交换作而等值货币，在期末再换回各自本金并相互支付相应利息的加速贸易的复苏，用点是在经常项目上，对资本项目没行为。最初此类协议主要是在商业机构之间进行，目的在有影响，改变资本项目下兑换受限的状况没有起到作用，对 于降低各自融资成本，定各自汇率风险。近年来，国央它们国家的企业仍然无法在金融市场上自由兑换得到人民锁各行开始将货币互换用于区域金融合作、强金融稳定。最币，法对我国进行资本项目的投资，只是在协议的额度加无而近在金融危机到来期间，币互换协议在数额和数量的增范围内，有合同单据的情况下才能换得人民币进行经常货在加，主要目的变为了提供流动性，避汇率风险，定国际项目下的贸易而已，此人民币自由兑换并没有得到实质规稳因金融市场，护贸易的平稳进行。通俗来说，是两国进行性的改变，币互换并没有从根本上促进人民币自由兑换保就货 贸易和投资时，以不使用第三国货币，是直接使用本国可

而的进程，是人民币国际化的表现。不

l货币互换简介和人民币国际化的内涵

货币来计价和结算，而避免不必要的汇兑损失。在一定从 ()民币作为结算货币的标志是指在国际结算中我 2人时期内，计到一定额度时，两国央行之间进行汇总结国以外的其他国家也广泛采用人民币进行贸易结算。虽然累由清。 人民币在我国的周边一些国家和地区已经小规模小范围地人民币国际化是指人民币能够跨越国界，世界范围发挥了结算功能，在但是还根本不成气候， 规模和范围非常有内被普遍认可，使计价，算和储备的功能。它的内涵主限。而世界公认的国际结算货币如美元、元和日元等，行结欧它 要包括三个方面：一，是最基本的，是人民币能够自第也就

们都能在全世界范围内发挥结算功能。美元在全世界是最由跨越国界 .国际金融市场上实现自由兑换；二，国在第在 被认可和接受的，多数国际贸易都以美元作为计价和结大际贸易中，界各国广泛地使用人民币作为结算货币；世第算货币，元、欧日元虽然没有美元这么广泛使用，是也是但三，是最重要的，民币变成了各国的储备货币。这三个在很大范围和程度上得到了世界的认可，国际贸易中也也人在

方面是衡量货币包括人民币国际化的通用标准。如当今世能普遍被接受，而人民币暂时并没有在全世界得到认可，即界三大国际货币(元，元，美欧日元 )符合了货币国际化的使与我国有关的贸易，本上也都得先换成美元然后再进都基 定义。

行交易，以说还不能算是国际结算货币。货币互换的签所 订，然使得人民币在越来越多的双边贸易中充当了结算虽

2互换协议与人民币国际化的对比分析

但是这仅仅是因为签约国为了方便与我国进行贸易 ( )民币能够自由兑换是人民币国际化的最基本前货币， 1人提，如今人民币虽然实现了经常项目下的兑换，这种兑往来而已，且也只是在与我国的双边贸易中使用，没有现但而并 换还不能算是完全的自由

兑换，为前提还是必须要有合在它们和其他国家贸易往来中使用，有在多边贸易中得因没同单据作为凭证才能通过银行进行兑换，且还受到限额到认可，并因此这不能算是国际货币的范畴。再者虽然签订 一

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