金融论坛2011/02

河北金融

商业银行拓展投资银行业务综合经营的对接路径

■单克强1

田

丰2

（1.中国建设银行江西省分行，江西南昌330006；2.中国建设银行河北省分行，河北石家庄050000）

摘要：金融全球化对我国银行融控股公司并存、综合金融服务公司与专业金融机构并存，金融机构和金融市场将成为一个有机整体，金融系统功能得到全面升级。

能一步到位推进全能银行模式，可以先行推进金融控股公司模式。金融控股公司有两种形式，一是纯粹性控股公司，设立的目的只是为了掌握子公司的股份，即集团持股公司制的经营模式，该类金融控股公司的特点是母公司是一家集团公司，全资或控股银行和证券等法人公司，主要从事股权投资收益活动。二是经营性控股公司，既从事股权控制又从事实际业务经营的母公司，即银行集团控股公司的经营模式，通常是以一家规模较大的商业银行为母公司，对规模较小的投资银行进行股权投资。由于金融控股公司在同一控股权下，是商行业务和投行业务综合经营的一种形式；而商业银行和证券公司分属不同的独立法人，又符合分业经营的监管要求。金融控股公司模式可以发挥交叉销售优势，能够向同一个客户介绍贷款融资，推荐购买股票、金融衍生工具，为客户提供上市、增发或在私募市场推荐投资者等服务。

（二）全能银行经营模式

业综合经营提出了迫切的要求。我国商业银行拓展投资银行业务的对接路径，按照金融改革所遵循不激化矛盾的“渐进原则”，在组织结构推进次序为金融控股集团、事业部制过渡、全能银行的经营模式，在投行业务产品实行服务类、资产类、证券类的“三步走”。

关键词：商业银行；综合经营；投行业务；路径

中图分类号：F830.3文献标识码：A

文章编号：1006-6373（2011）02-

一、商业银行拓展投行业务的组织结构

综合经营组织结构主要有金融控股集团和全能银行的模式。由于金融控股公司已经存在我国金融实践中，比如中信集团、光大集团和建设银行、中国银行分别间接控股中金公司、中银证券。对于四大国有银行综合经营的长远目标设定为国际化全能银行，而近期目标应当定位为银行集团控股公司。首先，在目前分业经营、分业监管的体制下，政策放宽对控股金融子公司的限制，国有银行在主营商业银行业务的同时，积极控股证券、基金、信托和租赁等子公司，推进金融控股集团经营模式。其次，扩大对商业银行投行业务的经营范围，商业银行试点事业部制的过渡模式。最后，随着商业银行内部控制和市场外部监管的逐步完善，才能逐步允许商业银行实行全方位综合经营。

（一）金融控股公司模式

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20世纪70年代的金融深化理论，提出了银行综合经营、鼓励竞争的改革方案，对各国的金融改革和综合经营产生了影响。我国商业银行拓展投资银行业务的综合经营发展过程中，将受到监管和风险控制能力等因素的制约，对接路径必然是一波三折的渐进过程。综合经营的单一模式可能导致僵化和垄断，要鼓励综合经营多种模式的发展，以满足不同层次的金融需求，并形成有序的金融竞争。未来综合经营模式的发展趋势是，统一法人模式的全能银行与多级法人模式的金

德国金融机构经营实行全能银行，同时拥有零售、批发和投行业务。在全能银行的体系下，银行内部各业务条线的目标客户会有许多重叠，由于银行内部得以共享客户资源，通过

我国目前实行严格的“分业经营，分业管理”的监管模式，综合经营不可

收稿日期：2011-02-10

作者简介：单克强（1963-），男，江西高安人，研究生，高级经济师，供职于中国建设银行江西省分行。

田丰（1983-），女，河北怀安人，大学本科，供职于中国建设银行河北省分行。

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