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商业银行董事会治理：特征与绩效

—基于美国银行业的实证研究

潘 敏 李义鹏

（武汉大学经济与管理学院，湖北武汉 430072）

摘要：本文以1996-2005年间美国43家商业银行为样本，实证分析了商业银行董事会治理的特征及其对绩效的影响。研究表明：平均而言，商业银行董事会的规模略大于非金融性企业的这一指标，且外部董事的比例较高；董事会规模与银行绩效之间存在非线性的倒U型曲线关系，但外部董事的比例对银行绩效的影响不显著；董事长与总经理两职合一、董事会次级委员会的数量、外部董事拥有的董事席位数均与银行绩效显著负相关；董事会会议频率对当年度银行绩效的影响不显著，但与前一会计年度的绩效之间存在显著的负相关关系；董事持股比例与银行绩效之间存在非线性的关系，而总经理任职年限对银行绩效的影响不显著。

关键词：商业银行；董事会；公司治理；银行绩效

JEL分类号：G21, G32, G39 文献标识码： 文章编号：

一、 序言

长期以来，由于受到行业管制，银行业往往成为公司治理研究领域被忽略的对象。20世纪90年代以来，随着全球范围金融管制的放松以及国际金融市场上大银行破产事件的频发，商业银行公司治理问题受到理论界广泛的关注。结合银行业的

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特殊性，学者们从不同的角度对商业银行公司治理的特征进行了分析。现有研究表明，受高杠杆率、资产交易非透明性、管制严格等行业特征的影响，商业银行外部治理机制几乎难以发挥有效作用，内部治理机制在其公司治理中发挥着主导作用。在内部治理机制中，商业银行主要依靠增强董事会的职能和董事的职责来强化其决策和监督机制，以提高内部治理的有效性(Admas and Mehran，2003)。因此，董事会治理在商业银行公司治理中发挥着重要的作用。

鉴于商业银行董事会治理的重要性，Admas and Mehran(2003，2005)对20世纪80-90年代美国金融持股公司董事会的特征及其对绩效的影响进行了实证研究。他们的分析表明，在董事会规模、外部董事比例、次级委员会数量及会议频率方面，金融持股公司均高于相同规模的制造业企业。外部董事占比与银行绩效之间不存在显著的相关性。而Andres and Gonzalez(2006)基于欧美6国银行业的跨国数据研究

收稿日期：

作者简介：潘 敏（1966 -），男，经济学博士，武汉大学经济与管理学院金融系教授，博士生导师； 李义鹏（1981 -），男，武汉大学经济与管理学院金融系博士研究生。

本文的研究得到国家社科基金项目“基于银行业行业特征的商业银行公司治理机制研究”（项目批准号：06BJY107）、教育部“新世纪优秀人才支持计划”项目和武汉大学国家“985”创新研究基地项目子课题的资助。感谢匿名审稿人提出的宝贵意见和修改建议，当然作者文责自负。 ①

有关银行业行业特征及其对商业银行公司治理机制影响的研究，可参阅Levine(2003)、Macey and O’Hara (2003)、潘敏(2006)等。