2011.6证券交易笔记

第一章 证券交易概述

证券交易市场的作用：交易条件，价格竞争，信息披露。

经纪、咨询、财务顾问：》5000万；承销与保荐、自营、资产管理》1亿元，两项以上》5亿。

证券公司注册资本必须为实缴资本，证监会可以调整注册资本最低限额。

证交所是实行自律管理的法人。证交所的设立和解散，由国务院决定。

证交所职能：对会员、上市公司进行监管。

证交所组织形式：会员制和公司制。上海、深圳实行会员制，设立会员大会、理事会和专门委员会。理事会为决策机构，总经理由证监会任免。

柜台市场，又称：店头市场，其买卖价格由开设柜台的金融机构报出。

柜台交易，一对一方式。

2002年6月，我国开始运作的商业银行记账式国债柜台市场。

1997年6月，中国人民银行决定在全国银行间同业拆借中心开办银行间债券交易业务。

债券交易采用询价交易方式进行，包括自主报价、格式化询价、确认成交三个交易步骤。

代办股份转让系统，属于其他交易场所。其以具有代办股份转让主板券商业务资格的证券公司为核心，为非上市股份有限公司提供规范的股份转让平台。

证券登记结算机构，不以营利为目的的法人。设立经国务院证券监督管理机构批准。

证券登记结算机构职能：设立和管理账户、存管和过户、名册登记及权益登记、清算交收及管理、受发行人委托派发证券权益，咨询、培训服务。

证券登记结算机构自律管理，措施：风险防范和内部控制制度、技术系统、准入标准和风险评估系统、应变程序和操作流程。 上海、深圳两个中国证券登记结算有限公司的分公司。

定期交易与连续交易的不同机制：——集合竞价和连续竞价。

上海证交所固定收益平台中一级交易商提供的双边报价，采用报价驱动的机制。

交易时间的连续特点划分：定期交易和连续交易。

定期交易：价格稳定性、成本低。

连续交易：即时性、多信息。

交易价格的决定特点划分：指令驱动和报价驱动。

指令驱动：订单驱动市场。价格由买卖双方共同驱动

报价驱动是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”。证券价格由做市商给出。

做市商的收入来源是买卖证券的差价。

指令驱动：价格由买卖双方直接决定，投资者的买卖对手为其他投资者。

报价驱动：价格由做市商决定，投资者买卖证券都以做市商为对手。

证券交易机制的目标：流动性、稳定性、有效性。

流动性：成交速度和成交价格。

稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。

有效性：市场的高效性、证券市场低成本。

依据证券价格对信息的反映程度：证券市场可分为：强有效市场、半强有效市场、弱有效市场。

对于实行会员制的证交所，投资者都是通过交易所会员与来代理买卖证券的。

证交所会员：普通会员与特殊会员。

普通会员：经有关部门批准并具有法人地位的境内证券公司

特殊会员：境外证券经营机构设立的驻华代表处、经申请。

上海证交所会员资格：经证监会批准的证券公司、信誉良好、人员、会费。

会员资格：经向证交所申请，经证交所理事会批准后，可称为证交所会员。

会员义务：上海：派遣合格代表入场从事证券交易活动，深交所无此规定。

证交所应设会员代表1名。

证交所会员，每月前7个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管表、每年4月30日前报送上年度财务报表和年度报告材料。每年4月30日前报送上年度会员交易系统运行情况报告。

会员监管：现场和非现场方式。

会员在5日内公开以下纪律处分：暂停或限制交易，取消交易权限、取消会员资格。

证交所决定接纳或者开除会员应当在决定后的5个工作日内向中国证监会备案。决定接纳或开除会员外的其他成员，应在履行有关手续的5个工作日前向中国证监会报备。